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园区设计:立足江苏 放眼全国
2014
12/23
15:23

设计为龙头,面向全国公司主要从事开发区建筑的工程设计、工程总承包、工程监理业务。2013年三者分别占营收比例为45.1%、38.5%、16.4%。

其中,设计业务为公司的核心龙头业务,依托公司强大的园区建筑设计能力推进总包及监理业务。

公司在江苏建筑工程技术服务领域位居前列,2013年省内收入占比86.91%。公司在开发区建设中积累了丰富的设计经验,具有一定的品牌、人才、技术、资质及市场资源优势,目标市场直指国内各国家级、省市级开发区,现已在江苏省外设立了北京、上海、成都、新疆分公司,在淮海经济区设立了徐州、宿迁分公司,本次募集资金到位后,公司还将设立杭州分公司,逐步扩展公司营销网络,增强公司业务拓展能力。未来有望通过外延扩张等手段实现跨越式发展。

高端建筑项目为市场推进器公司通过承接高端建筑项目,为全国性营销网络建设打基础,先后在全国各地开发区内设计完成了一批高端项目,如上海长宁区临空经济园区博世总部大楼及工业厂房工程,北京经济技术开发区、浙江杭州经济技术开发区、西安经济技术开发区等。

这些项目的完成大大增强了本公司的品牌知名度,为下一步扩张打下了基础。

一体化综合服务深入发掘产业链公司专业协同集成能力强,不仅能够为建设项目提供整体设计,还可以为建筑项目提供项目管理、工程监理、工程总承包业务。该服务模式可为客户提供一站式服务,充分保证产品质量,符合建筑工程技术服务业国际惯例及行业发展趋势。随着我国工程技术服务行业逐渐成熟,一站式综合服务模式越来越多在工程项目中使用,工程技术服务企业向综合技术服务机构发展已成趋势。通过一体化综合服务,在满足客户高品质要求的同时可以深入发掘产业链价值,形成业务线间的良性互动。

行业快速增长与集中趋势当前国家面临经济增长方式转变,社会固定资产投资增速不断下台阶,但就建筑工程勘察设计行业而言仍处于高速增长期,期原因在于我国的建筑工程,尤其是工业园区建筑/地标建筑等随着国民经济的发展与产业结构的调整,逐渐摆脱了过去通用性标准化厂房/粗重大地标的建筑风格,工艺设计、建筑设计要求不断提升,相应的勘察设计行业营收占社会固投的比重已由2001年的1.93%上升至2012年的4.32%,尽管如此,与发达国家成熟市场工程咨询费占比6-15%的水平仍有很大差距。

工程技术服务行业的市场需求规模较大,各细分行业的工程建设需求纷繁复杂,使得单个设计院没有足够的技术人员、资质以满足所有业主的要求。我国目前工程勘察行业竞争格局依然分散,2012年,工程勘察设计行业内排名前五的企业营业收入合计仅占到行业企业收入总额的8.92%。我们预见,随着行业结构的变化,将催生行业集中度的进一步提升。

盈利预测与估值截至6月30日公司在手订单8.22亿元,较为充足。我们预测,公司2014-2016年分别实现收入6.04、8.02、9.88亿元,同比增长分别为27.5%、32.7%、23.2%。按照发行1500万股摊薄后EPS分别为1.66、2.02、2.35元/股。考虑到公司融资后的业务扩张能力,我们给予公司15年15-20倍PE,合理价格区间为30.3-40.4元。

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